原標(biāo)題：國(guó)際油價(jià)漲至40美元 帶動(dòng)生物柴油消費(fèi) 棕櫚油漲幅達(dá)30%領(lǐng)漲油脂板塊
近期，受OPEC達(dá)成原油延長(zhǎng)減產(chǎn)期限等因素的影響，國(guó)際原油價(jià)格恢復(fù)至40美元/桶的價(jià)格。油脂現(xiàn)貨交易商陳通表示，棕櫚油作為生物燃料的原料，價(jià)格的漲跌受制于國(guó)際原油價(jià)格的漲跌。近期原油價(jià)格大幅上漲，也使得棕櫚油變得更有吸引力。
與此同時(shí)，受境外現(xiàn)貨市場(chǎng)需求走強(qiáng)影響，市場(chǎng)猜測(cè)6月份前20天馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比增加55到57%。需求的增加也支持棕櫚油價(jià)格走強(qiáng)。此外，期貨交易員梁福明表示，兩大進(jìn)口國(guó)印度和中國(guó)的庫(kù)存下滑，加上市場(chǎng)預(yù)期馬來(lái)西亞和印尼棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)速度慢于預(yù)期，也推動(dòng)棕櫚油價(jià)格上漲。
5月7日開(kāi)始，棕櫚油攜手豆油來(lái)了一波強(qiáng)勢(shì)漲情。截至6月22日，棕櫚油期貨價(jià)格漲幅達(dá)17.6%，菜籽油期貨價(jià)格漲幅達(dá)13.32%,豆油期貨價(jià)格漲幅接近8.15%。從油脂三個(gè)品種的漲幅來(lái)看，本次油脂板塊上漲是由菜油、棕櫚油領(lǐng)漲，而豆油只是跟隨油脂板塊略有上漲。
原油上漲帶動(dòng)生物柴油消費(fèi) 棕櫚油領(lǐng)漲油脂板塊
“近期油脂板塊大幅上漲的原因是對(duì)需求重新恢復(fù)信心，在新冠疫情暴發(fā)初期，油脂板塊出現(xiàn)大幅回調(diào)，1月10日至4月20日以來(lái)，油脂板塊一直處于下跌走勢(shì)，期間棕櫚油跌幅達(dá)28%，豆油跌幅達(dá)20%。”中投元邦投研經(jīng)理謝義欽對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。
謝義欽表示，由于餐飲消費(fèi)相比居家消費(fèi)使用油脂的量更大，外出就餐的減少導(dǎo)致油脂食用消費(fèi)的減少；生物柴油消費(fèi)是油脂消費(fèi)的重要去向，居家隔離導(dǎo)致外出減少，生物柴油消費(fèi)不可避免的驟降。進(jìn)入二季度后，全球經(jīng)濟(jì)重啟，社交活動(dòng)增加，外出餐飲消費(fèi)有所恢復(fù)且原油價(jià)格大幅上漲，此前對(duì)油脂消費(fèi)端的極端悲觀情緒的修復(fù)帶來(lái)本輪行情的上漲。
五月以來(lái)東南亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)勁的出口形勢(shì)更是成為本輪上漲行情的助推器。馬來(lái)西亞5月月度棕櫚油出口量大大超出市場(chǎng)預(yù)期，6月初出口形勢(shì)保持良好狀態(tài)。
布瑞克農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)表示，本次油脂上漲由菜油、棕櫚油領(lǐng)漲，兩大油脂上漲各有原因。市場(chǎng)菜油庫(kù)存低，且中加貿(mào)易關(guān)系存在不確定性，菜籽進(jìn)口量持續(xù)維持低位，國(guó)內(nèi)菜籽即將減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，多因素促使菜油強(qiáng)勢(shì)上漲。
棕櫚油內(nèi)外價(jià)差倒掛，進(jìn)口量少。隨著夏季棕櫚油需求季的到來(lái)，低庫(kù)存的矛盾表現(xiàn)出來(lái)。國(guó)際上還存在著干旱可能導(dǎo)致東南亞棕櫚油產(chǎn)量下降的預(yù)期。上周五棕櫚油上漲主要推動(dòng)因素是5月20日公布的月度生產(chǎn)出口報(bào)告，報(bào)告產(chǎn)量及庫(kù)存下降，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)干旱影響棕櫚油產(chǎn)量的預(yù)期。
5月上旬國(guó)內(nèi)豆棕價(jià)差處于高位，比較有利于棕櫚油的消費(fèi)，4、5月需求均達(dá)到40萬(wàn)噸的水平。本周雖然市場(chǎng)據(jù)傳有買船出現(xiàn)，但后期難以形成集中到港壓力，庫(kù)存難以累積。目前豆油與棕櫚油的價(jià)差縮小，不同供需背景下價(jià)差仍有進(jìn)一步縮小的可能。
總體來(lái)看，隨著棕櫚油主產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期得到部分證實(shí)，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油后期價(jià)格走勢(shì)再次出現(xiàn)期待。棕櫚油期貨主力合約的9月合約價(jià)格預(yù)計(jì)有沖擊5500元/噸的可能。
未來(lái)需關(guān)注油脂替代效應(yīng)
6月19日，馬來(lái)西亞種植業(yè)和商品部長(zhǎng)拿督表示，印度將重新開(kāi)放從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油，主要用以滿足印度國(guó)內(nèi)的油脂需求。此外，他表示，馬來(lái)西亞目前的棕櫚油供應(yīng)足以滿足外部需求。由于從現(xiàn)在到12月份馬來(lái)西亞實(shí)施出口免稅政策，印度和中東國(guó)家（包括土耳其）對(duì)棕櫚油的需求出現(xiàn)增長(zhǎng)。
目前，馬來(lái)西亞的棕櫚油供應(yīng)量不到100萬(wàn)噸。他補(bǔ)充說(shuō)，為了確保可持續(xù)的供應(yīng)，該部還鼓勵(lì)年輕一代參與油棕種植業(yè)。
此外，巴西新冠疫情仍在蔓延，不過(guò)近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在陸續(xù)重啟。疫情封鎖過(guò)程中，市場(chǎng)原以為整個(gè)社會(huì)消費(fèi)需求會(huì)大幅下降，但是巴西3-4月份的柴油消費(fèi)出人意料的強(qiáng)勁。
對(duì)于未來(lái)油脂板塊的價(jià)格走勢(shì)，中投元邦投研經(jīng)理謝義欽對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，后市價(jià)格上漲依賴兩點(diǎn)：疫情的穩(wěn)定和原油價(jià)格的恢復(fù)。當(dāng)前疫情遠(yuǎn)未達(dá)到穩(wěn)定的狀態(tài)，原油價(jià)格依然不利于生物柴油消費(fèi)增長(zhǎng)，因此價(jià)格維持震蕩，8月后度開(kāi)始上漲的概率較大。
除了上述因素外，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存快速下降，棕櫚油庫(kù)存從3月初的85萬(wàn)噸，下降至目前的40萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存也大幅下降。國(guó)家增加了豆油的收儲(chǔ)，中糧收購(gòu)約100萬(wàn)噸的豆油用于臨時(shí)儲(chǔ)備，這也助推了市場(chǎng)價(jià)格的上漲。
預(yù)計(jì)6-8月月均大豆到港量超千萬(wàn)噸，油廠周均壓榨量超200萬(wàn)噸，對(duì)市場(chǎng)形成利空。但巴西大豆進(jìn)口成本提升，且6月12日豆油商業(yè)庫(kù)存總量95.62萬(wàn)噸，庫(kù)存較前一周增幅較小，支撐豆油價(jià)格。棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)下降， 6月12日，全國(guó)港口食用棕櫚油總庫(kù)較前一周五下降6.4%，較上月同期降幅20.56%。
林國(guó)發(fā)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從長(zhǎng)周期來(lái)講，油脂板塊仍缺乏大牛市基礎(chǔ)。
與此同時(shí)，伴隨著生豬養(yǎng)殖持續(xù)恢復(fù)，豆粕需求增長(zhǎng)，大豆壓榨量增加，必然伴隨豆油產(chǎn)量增加。同時(shí)棕櫚油利多仍會(huì)發(fā)酵。但中期伴隨著供給的增加，對(duì)油脂上漲切勿過(guò)度樂(lè)觀。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然菜油與其他植物油在供需基本面上有一定差異，但三大油脂間具有較強(qiáng)替代性，無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)都相互聯(lián)動(dòng)，彼此影響程度較深。當(dāng)前油脂需求處于回升態(tài)勢(shì)，尤其是棕櫚油對(duì)利多題材更為敏感，經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整后，有望繼續(xù)帶領(lǐng)菜油和豆油進(jìn)一步反彈。
（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 文章作者：葉青）
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